在价格相关性上，新交所小口径无缝钢管掉期价格的相关性也在0.98以上。“境内外价格高度联动为境外交易者开展跨市场套利提供了机会。”东证期货机构业务事业总部相关业务负责人提到。


“期货市场影响力提升，使现货市场越来越关注期货价格波动。近来，期货与现货的基差逐渐贴合靠近，虽然其间基差有所拉大，但这主要是市场阶段性多空分歧加剧，最终还是会走向期现收敛。”南钢股份证券投资部主任蔡拥政说。


在交割环节上，截至2019年4月底，小口径无缝钢管期货累计交割579万吨，交割地点以华东港口为主，交割矿种以主流矿为主。其中，国际化后，小口径无缝钢管共有5个合约发生交割，累计交割179万吨，交割基差平均为27.2元/吨，基本与国际化前（2017年1月—2018年4月底）的23.3元/吨持平。稳定的基差水平保证了期货结算价在合约到期前能够有效收敛。

除了市场结构、价格相关性，一年来，小口径无缝钢管期货近月合约的流动性也明显改善。小口径无缝钢管现货贸易和钢厂生产经营具有连续性，企业套保或者基差定价的理想合约是1—3个月的近月合约。为提高非1、5、9合约交易活跃的连续性，大商所推出了小口径无缝钢管仓单服务商、期货服务商等创新制度，在支持客户参与近月合约交易的同时，打消其因交割能力较差而回避近月合约的顾虑。在上述制度作用下，小口径无缝钢管近月合约成交量大幅提升。如1807合约和1811合约，成交量分别为342万手和628万手，而1707合约和1711合约的成交量只有0.62万手和0.84万手。

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